AI Radar
Tencent во втором квартале 2026 года существенно увеличила закупки вычислительной инфраструктуры и собирается направить новые GPU прежде всего на обучение собственных моделей и продвижение AI-продуктов. Из показателей денежного потока следует, что предоплата за вычислительные мощности могла составить около 51,4 млрд юаней.
Свободный денежный поток Tencent за квартал оказался отрицательным — минус 13,8 млрд юаней. Без предоплат за вычислительные ресурсы он составил бы положительные 37,6 млрд, разница между этими значениями и даёт оценку закупок в 51,4 млрд юаней. Одновременно капитальные расходы достигли 52,784 млрд юаней, увеличившись относительно предыдущего квартала на 20,848 млрд. Это не просто декларация о будущих инвестициях, а уже заметное движение денег в сторону AI-инфраструктуры.
Президент Tencent Мартин Лау объяснил, что компания не собирается ориентироваться только на краткосрочную окупаемость через аренду ускорителей, хотя спрос на таком рынке высок. Новые мощности в первую очередь пойдут на обучение собственных больших моделей и расширение AI-приложений, а затем поддержат внешние облачные предложения. К концу 2026-го и в 2027 году Tencent рассчитывает располагать достаточным запасом GPU, чтобы активнее предлагать клиентам bare-metal-инстансы и MaaS — доступ к моделям как к сервису.
Рост инфраструктуры сопровождается обновлением модельной линейки. Открытая Hy3, по данным Tencent, улучшила агентные и программистские способности на 20–30% относительно preview-версии, а её суточное потребление токенов стало в семь раз выше. Компания также готовит Hy4: ожидаются больший масштаб, повышение качества и развитие мультимодальности. Расходы на исследования и разработку за квартал выросли на 35% год к году, до 27,28 млрд юаней, и должны поддержать новые модели, инициативы в WeChat и внедрение AI в остальные продукты.
Вычисления нужны не только базовым моделям. Офисный агент WorkBuddy в июне преодолел отметку 20 млн посещений на китайском рынке настольных AI-приложений, а нативный помощник WeChat «Сяовэй» проходит ограниченное тестирование и появляется в 16 точках интерфейса — от чатов до ленты Moments. Он может обращаться к истории переписки, группам, публикациям, видео, изображениям, PDF и офисным документам. В мини-программах лимит модели повышен до 1 млрд токенов; к программе подключились 63 тысячи приложений.
Масштабирование пока заметно давит на экономику новых продуктов. По расчёту на основе квартальных показателей, набор Hy, Yuanbao, CodeBuddy, WorkBuddy и «Сяовэй» принёс около 10,5 млрд юаней операционного убытка: без этих продуктов скорректированная операционная прибыль составила бы 86,1 млрд вместо 75,6 млрд. При этом общая выручка Tencent выросла на 11% год к году до 204,785 млрд юаней, а корпоративный сегмент — на 9% до 60,286 млрд, в том числе благодаря спросу на облачные AI-сервисы.
Tencent одновременно создаёт крупного внутреннего потребителя GPU и готовит дополнительное предложение мощностей для облачных клиентов. Разработчики могут получить больше вариантов аренды ускорителей и MaaS, но финансовые показатели показывают цену такого расширения: массовые AI-продукты пока требуют десятков миллиардов юаней инфраструктурных и операционных вложений. Ключевым практическим тестом станет загрузка закупленных GPU собственными сервисами и внешними заказчиками.
DSML editors review the selection. AI helps deduplicate signals and draft the text; the published edition remains an editorial product, not a feed of individual channels.
