SoftBank потеряла более 3 млрд долларов на предоплате за газовые турбины для AI-дата-центров

Около двух лет назад SoftBank начала бронировать газовые турбины у производителей и в итоге внесла депозиты более чем за 13 гигаватт мощности. Это почти на 50% больше, чем требовалось её собственным проектам. Депозиты были невозвратными, и теперь компания признала, что большая их часть ничего не стоит. Из 7,1 млрд долларов квартального убытка на энергетическое оборудование пришлось больше 3 млрд.

Ставка на газ была частью большого плана. В начале 2025 года SoftBank вложила 30 млрд долларов в OpenAI, а в феврале объявила, что её дочерняя SB Energy потратит 33 млрд на газовую электростанцию мощностью 9,2 гигаватта. Масаёси Сон рассчитывал занять заметную долю рынка: если AI-компаниям нужна энергия для дата-центров, им пришлось бы идти к нему.

Заказ с запасом имел свою логику. Энергетика не ожидала такого быстрого роста спроса со стороны AI, и очереди на турбины сейчас расписаны до начала 2030-х. По словам Питера Гардетта, главы компании Noreva, у SB Energy не было другого способа получить часть турбин сразу, кроме как забронировать лишние на будущее. Нынешнее списание он называет запоздалым price discovery: рынок наконец выяснил реальную цену этих заказов, а SoftBank и переплатила, и заказала слишком много.

Спрос на газовую генерацию растёт медленнее, чем ожидала SoftBank, и причина в опыте самих операторов. Многие гиперскейлеры выбрали газ как понятную страховку, пока подключения к сети приходится ждать годами. Но у газа есть свои риски, например зимние ограничения поставок, когда запасы падают, а спрос подскакивает. Брент Нельсон из Ascend Analytics считает, что большинству дата-центров выгоднее подключиться к сети на меньшую мощность, чем они обычно запрашивают, а нехватку закрыть крупными батареями. Батареи срезают пиковые нагрузки и помогают пережить часы, когда сетевая компания просит снизить потребление.

Массовой отмены газовых проектов из-за этого убытка, скорее всего, не будет: потребности AI в электричестве для этого слишком велики. Газ остаётся востребованным, но история SoftBank показывает, где у этого спроса может проходить потолок.