Anthropic начала роуд-шоу IPO с оценкой около 1,4 трлн долларов

Из 825 млн акций около 801 млн выпускает сама компания, ещё примерно 23,65 млн продают действующие акционеры. По верхней границе цены и базовому числу акций Anthropic стоит около 1 трлн долларов, а с учётом опционов и акций с ограничениями около 1,4 трлн. Параллельно поставщики вычислительных мощностей готовы вложить 26 млрд долларов в частном размещении: Google и Nvidia по 10 млрд, AMD 2,5 млрд, Broadcom, Micron и Microsoft по 1 млрд, инвестиционная структура TSMC 0,5 млрд. Вместе с IPO это почти 90,4 млрд долларов.

Выручка за третий квартал составила 16,956 млрд долларов. Это в 12,27 раза больше, чем годом ранее, и на 47% больше, чем во втором квартале, хотя квартальный рост заметно замедлился. За девять месяцев компания заработала 33,242 млрд, а годовой темп выручки на конец октября достиг примерно 81 млрд. Клиентов, которые за год принесли не меньше 100 тысяч долларов, стало больше 11,9 тысячи против примерно 950 годом ранее. Из них более 1900 платят свыше миллиона и около 250 свыше 10 млн. Удержание чистой выручки от существующих клиентов, по данным компании, около 900%: старые заказчики за год стали платить в разы больше.

Главная статья расходов растёт быстрее выручки. На вычисления и инфраструктуру в третьем квартале ушло 9,863 млрд долларов, или 58% выручки против 48% кварталом ранее. Anthropic объясняет это тем, что спрос рос слишком быстро: около 5 млрд пришлось на краткосрочную аренду мощностей, которая стоит заметно дороже многолетних контрактов. Скорректированная операционная прибыль выросла с 2,235 до 2,463 млрд долларов, но маржа упала с 19% до 15%. По стандартам US GAAP квартал закрыт с операционным убытком 567 млн.

Ещё одна цифра из проспекта: около 900 млрд долларов уже подписанных обязательств по закупкам и аренде. Примерно 451,6 млрд придётся на период до конца 2030 года, большая часть остального на 2031–2045 годы, а 70,7 млрд нужно заплатить в течение 12 месяцев после сентября 2026 года. Снижать стоимость вычислений компания собирается за счёт набора разных чипов под разные задачи (AWS Trainium, Google TPU, GPU от Nvidia и AMD) и прямой аренды чипов с собственными дата-центрами через Anthropic Direct. В роуд-шоу приводится пример: при адаптации под GPU AMD модель Mythos за три дня перенесла и написала почти все низкоуровневые вычислительные ядра.

Размещение проходит на нервном рынке. 5 ноября индекс Nasdaq Composite упал примерно на 5,5%, а доходность части облигаций облачного провайдера CoreWeave подскочила выше 17%. Давить на цену будут и свои: директора, не входящие в число основателей, топ-менеджеры, нынешние и бывшие сотрудники смогут с первого дня торгов продать до 10% базового пакета, то есть до 316 млн акций на 22,1–24,6 млрд долларов. В день начала роуд-шоу Anthropic также показала офисные продукты Claude Sheets, Claude Whiteboards и Claude Data, которыми хочет повторить успех инструментов для программирования в другой офисной работе.